浆价快速上涨 纸浆期货是否为幕后推手

自2020年四季度起,国内产品木浆价格开端触底反弹,并一路高歌猛进,继续大涨。为厘清本轮浆价上涨原因、现在纸浆商场的实践情况、商场行情及走势、价格上涨给造纸企业带来的影响及对下流工业链的冲击,以及纸浆期货在本轮价格上涨中担任的人物等很多问题,我国造纸杂志社旗下《造纸信息》制作了“纸浆商场专题——高位浆价还能走多远?”约请职业有关专家及企业代表进行剖析与回答,并收拾刊登于《造纸信息》2021年第四期,在此节选部分内容与读者共享。

    此轮浆价快速大幅上涨,暗地推手——金融商场本钱炒作起到了非常大的助推效果,请问您怎样看待这个问题?这是商场堆集到必定程度后的必定成果,仍是机缘巧合?往后,假如金融本钱继续,或常常参加纸浆商场炒作,将会带来怎样的成果?怎么防备炒作带来的纸浆价格的非理性上涨?

    宋望球芬林集团亚太区总裁

    金融商场的本钱炒作离不开商场根本面的决议性效果,供需联系决议行情走向,期货及其他本钱运作是催化剂,能够加快改变和影响起伏,但不或许空穴来风。当今社会信息传播速度非常快并且通明,使用信息不对称制作风口的做法也很难长时刻见效。但已然期货存在,就会在必定程度上影响商场,但终究仍是商场要素起决议性效果。

 

    王海洋亚太森博集团高档剖析师

    2020年新冠疫情迸发后,全球处于极度宽松的钱银环境下,意味着产品购买力客观上得到了加持,但归根到底仍在于全球经济疫情后复苏带动了产品的实在需求康复。纸浆作为大宗产品的一员,价格的上行根底更多在于其根本面本来隐含的供需错配对立。但考虑到纸浆进口总量较大,且其外盘定价依托美元的特点,受美元流动性改变等外围金融商场要素冲击在所难免。

    张印丰我国纸张纸浆进出口有限公司副总司理

    本轮行情中,金融本钱经过发掘供需对立加以影响促进商场做出平抑对立的反响,实践上对工业是有利的。因为纸浆具有长时刻看好的实践需求、较好的流动性及客观的商场规模成为本钱炒作的标的,这是纸浆产品开展的必定成果。后续一但供需对立再次堆集到必定程度,必定还会招引金融本钱进来炒作。

    金融预判是很重要的,在经济影响、钱银宽松的环境下,加之造纸工业在全球疫情中是获益职业,作为原材料的纸浆价格上涨,亦推涨了工业链相关产品价格的上涨。

    纸浆期货给工业带来了价格发现功用,期货的动摇和走势,给工业界的客户供给了很好的套保时机。金融本钱在资金心情面影响下的短期炒作,宽幅震动,价格上下动摇、调整,终究仍是要回归到供需根本面。在彻底商场经济环境中,价格的有序动摇归于商场行为。

    沈恩贤银河期货首席战略剖析师

    此轮纸浆价格大幅上涨,金融本钱的确起到助推效果,这是纸浆期货上市的必定现象,是金融带动传统制作业的一次革新,纸浆期货在赋予纸浆产品金融特点后,这种现象会常常在纸浆商场出现。能够清晰的是,纸浆期货商场任何大涨或大跌的现象,背面都有工业根本面的逻辑存在,并不是单纯金融商场本钱炒作的驱动,首要驱动力气仍是工业方面的供求联系所带来的供需改变导致的,所以这种金融本钱在商场中的行为也是期货商场的正常合规现象,是无法防止的。因而,作为造纸工业链的参加者要有高枕无忧的认识,娴熟使用好期货或期权等金融工具,才干有用躲避质料价格动摇给企业带来的经营危险,还能够保证原材料物资、出产和供应链的安稳,只要这样企业才干躲避危险。

 

    郑玮建信期货纸浆研究员

    在我看来,期货仅仅是起到了加快器的效果。在纸浆期货上市初期,造纸工业出现高库存和弱需求的局势,但纸浆外盘报价高位横盘数月,下流纸企赢利遭到严峻揉捏,纸浆期货的上市大大缩短了造纸工业的下行周期。2019年末工业长周期的底部现已构成,但向上驱动缺乏,随后疫情导致长周期底部再次承认的时刻有必定拖延。跟着造纸工业长周期底部渐渐走出,加之通胀逻辑和全面复苏逻辑不断强化,配合着需求的长短期改变,纸浆期货不断创下上市以来新高,纸浆期货加快了这一景气周期的构成。

    郭军北京博海升五颜六色印刷有限公司收购部司理

    本轮浆价上涨过快的原因之一是美元超发。纸浆价格以美元定价和结算。本钱注意到这个职业,既是喜也是悲。以往仅靠辛苦即可有所收成的普惠性传统职业,现在也需求学习和把握金融专业知识,要求相关从业人员做出更多的预判,错失本钱盛宴就会寸步难行。在本钱炒作的助推下,多面代替性收购已火烧眉毛,只能以本钱对本钱,以商场对本钱。